科学技术 智赢未来 艾默生公布2021年第一季度业绩并更新全年预期

• 第一季度基于GAAP报告净销售额为42亿美元，与去年同期持平；基本销售额下降2%，超出管理层11月份预期。
• 第一季度基于GAAP报告每股收益为0.74美元，较上年同期增长40%；若不计重组及首年收购会计开支和费用，调整后每股收益为0.83美元，增长24%。
• 本季度营运现金流表现强劲，达8.08亿美元，增长90%；自由现金流达6.86亿美元，增长121%。
• 本季度启动的6900万美元重组和相关举措，以及积极执行的综合成本重置计划，促使公司达到本期调整后息税前利润率。

      近日—艾默生公布了截至2020年12月31日的第一财季业绩。

    第一季度基于GAAP报告净销售额持平，其中基本销售额仅下降2%，货币换算和并购分别带来1%的积极影响。本季度销售额超出管理层11月份的预期，且两大业务平台双双超出上述预期。总体而言，公司在北美市场的业务继续呈现显著的分歧，住宅市场表现持续强劲，而多个核心的自动化市场仍然低迷。整体上，本季度北美市场呈现高个位数下跌。所有其他地区均呈现增长趋势，其中欧洲实现了中个位数增长，而亚洲、中东和非洲则实现了低个位数增长。

12月份追踪三个月基本订单下降了仅4.5%，超出先前预期，原因是住宅、冷链、生命科学、医疗和食品饮料等市场的强劲势头被多个过程行业的需求持续疲软所抵消。商住解决方案的追踪三个月基本订单持续强劲，增长15%，所有业务和地区均呈现增长势头。此外，由于备品备件及服务业务需求稳定且升级改造业务需求略有改善，自动化解决方案的追踪三个月基本订单继续保持稳定，下降13%。

第一季度毛利率为41.4%，同比下降100个基点，主要原因是去杠杆化和业务组合效应。税前利润率为13.5%，息税前利润率为14.5%，分别上升330个基点和350个基点，这得益于综合成本削减举施的持续执行。若不计重组及首年收购会计开支和费用，本季度调整后息税前利润率为16.3%，上升260个基点。

本季度基于GAAP报告每股收益为0.74美元，增长40%，调整后每股收益为0.83美元，增长24%。本季度收益超出管理层预期，主要得益于表现良好的销售额，以及重组和成本削减举措的持续执行。

本季度营运现金流为8.08亿美元，同比增长90%。本季度自由现金流为6.86亿美元，增长121%，导致自由现金流转化率高达152%。现金流的表现反映出两大业务平台严格的运营执行力度和良好的贸易流动资本管理导致收益增加。

 “艾默生的领导层和全球运营团队始终专注于在电力、生命科学、食品饮料、家居、能源和水等关键行业，为客户提供安全保障，确保业务连续性。” 艾默生董事长兼首席执行官范大为（David N. Farr）表示，“艾默生在全球各地的专业团队不辞劳苦地帮助客户持续攻克行业难关和渡过宏观经济动荡，对此我倍感自豪。随着越来越多的新冠肺炎(COVID 19)疫苗获得批准并开始分发，艾默生对下半年的稳定仍持乐观态度。与此同时，艾默生将继续保持灵活和安全的运营，服务于关键行业的客户。”

“本季度的订单量和销售额持续上升，经营业绩也超出预期。这些因素，加之持续的稳健成本控制和重组行动，以及在部分终端市场的改善，一起带动艾默生产生了强劲的盈利能力、收益和现金流。随着宏观经济前景持续稳定，艾默生将发展成一个更加灵活、精简且以技术为核心的组织。”

本季度自动化解决方案净销售额下降6%，其中基本销售额下降9%，超出11月份的预期。订单量和销售额的改善主要得益于欧洲的电力、化学及生命科学市场，以及亚洲、中东和非洲能源市场的表现。

在美洲市场，特别是在北美，由于需求面临持续广泛的挑战，基本销售额下降20%。但这些挑战正在得到缓解，主要得益于生命科学、食品饮料和半导体市场的持续增长以及上游能源市场的初步复苏迹象。在东欧强劲势头的推动下，欧洲的基本销售额增长2%。亚洲、中东和非洲的基本销售额保持在低个位数增长，原因在于中国市场的6%增长和亚洲其他市场的7%增长被中东和非洲的疲软所抵消。

12月份追踪三个月基本订单下降13%，与11月持平，反映了多个主要自动化终端市场的持续疲软，但保持在稳定水平。然而，生命科学、医疗、食品饮料和半导体市场呈现持续增长势头。从地区上看，美洲仍然面临最严峻挑战，下降27%。亚洲、中东和非洲略降1%，但中国订单率增长6%。欧洲下降3%，原因是能源市场的疲软在一定程度上被化学、电力和生命科学项目所抵消。本季度以业务库存达53亿美元收尾，增加约6亿美元（其中OSI收购事项约占300美元）。最后，身为艾默生一份子，OSI在第一季度表现强劲，贡献近1亿美元的订单，反映了初步复苏远远超出收入协同计划。总体而言，全球需求环境现已稳定并开始改善，北美主要市场的自动化解决方案业务仍然面临挑战，但需求维持在稳定水平，并出现回暖迹象。

本业务息税前利润率上升250个基点至13.4%，尽管销售额下降，但成本措施和价格成本利好所带来的效益足以抵消销量去杠杆化和组合效应。若不计重组及相关费用，调整后业务息税前利润率上升200个基点至15.8%。本季度的重组和相关举措总额为6400万美元。

本季度商住解决方案净销售额增长13%，基本销售额增长12%。美洲的基本销售额增长14%，反映了住宅市场需求强劲和冷链业务改善。同样，欧洲的基本销售额增长8%，这得益于可持续性法规和客户技术偏好推动产生了对热泵的强劲需求。亚洲、中东和非洲的基本销售额增长7%，其中中国的基本销售额领先，增长10%。

12月份追踪三个月基本订单增长15%，反映了所有业务和地区均呈现增长，而住宅市场的持续走强和冷链市场的积极势头是关键驱动因素。从地区上看，北美地区增长16%，得益于住宅暖通空调和家居产品市场的持续强劲需求。此外，得益于疫苗分发基础设施和食品安全投资，冷链市场也有所改善。亚洲、中东和非洲的订单增长17%，其中中国尤为瞩目，增长17%。欧洲增长10%，这得益于可持续性法规和客户技术偏好推动对热泵和高效家电解决方案的需求保持持续增长势头。最后，库存增加约2亿美元，至本季度末达近8亿美元。

本业务息税前利润率上升280个基点至21.0%，得益于强劲的杠杆与先前的成本削减举措相结合的作用所致。若不计重组及相关费用，调整后业务息税前利润率上升230个基点至21.2%。本季度的重组和相关举措总额为300万美元。

由于与新冠肺炎疫情有关的宏观经济不确定性开始逐渐减退，艾默生继续预期，随着越来越多疫苗上市以及分发方式的日渐成熟，2021年的工业需求将缓慢而稳定地改善。我们还预计，在今年内，我们在全球多个市场的住宅需求将维持强劲发展势头。

在此框架内，艾默生现在预期全年基本销售额将转正。但是，由于多个主要的自动化市场（特别是北美地区）复苏滞后，艾默生仍然致力于实现全年总额约为2亿元的重组支出计划。最后，更新后的预期是在假设今年剩余时间内不会发生重大运营或供应链中断，且油价介乎45美元至55美元之间的前提下。

      范大为表示，“艾默生期望在本财年的剩余时间内继续投资核心技术、软件解决方案和其他实力，以巩固我们在那些充满吸引力并不断增长的市场中的地位——替代燃料、可再生能源、输电和配电以及生命科学等。艾默生的许多工业客户持续加快推动数字化转型与环境、社会及公司治理（ESG）措施，而这些投资组合的增强和发展将促使我们能够助力更多客户适应并在后疫情期间的运营状况下真正脱颖而出。”